伦敦市场表现分化，看好沪铜做空机会

铜：上周五，伦敦注销仓单再次大幅下降至1.58万吨，伦敦市场库存可能很快会重回上升趋势，因目前比价下中国不可能进口实力需求外更多的铜，而中国目前正进入消费淡季。国内方面，上周国内库存再次上升8000吨，达6.8万吨，由于国内周库存再次大幅上升，同时伦敦市场冲高回落，周一国内铜价料将面临较大压力，操作上建议投资者逢高做空。

铝：短期铝价仍将维持强势，因国内厂家惜售明显，但巨大的库存和对国内产量进一步回升的预期将限制铝价涨幅，操作上建议观望为主，短期料将维持窄幅波动，操作意义不大。

锌：上周五，伦敦库存继续上升，注销仓单回落至6650吨，短期库存料将进一步上升，因中国进口已经大量减少。国内方面现货市场依旧僵持，上游惜售，而下游对目前价格持观望态度，市场成交较为清淡，上周国内库存小幅上升，国内库存逼近9万吨整数关口。我们预计短期锌价仍有进一步下跌空间，但13000下放空间有限，操作上建议以空头思维为主，逢高做空。